ملخص التقرير

تشهد الأسواق العالمية حالة من التذبذب الملحوظ، حيث ارتفع مؤشر التقلب ‏(VIX) من مستويات 16 ليصل إلى 20 نقطة. وفي الوقت نفسه، يلقي تراجع Bitcoin إلى نطاق 75,000 بظلاله السلبية على أسهم التكنولوجيا. أما محلياً في الإمارات، فقد قاد قطاعا البنوك والعقارات موجة صعود قوية، إلا أن المحللين يرون أن السوق يقترب من ذروة هذا المسار. ومن المتوقع أن تبدأ السيولة بالتحول قريباً نحو الأسهم الأصغر حجماً. ويسود الحذر بين المستثمرين، نظراً لأن شهر مارس تاريخياً يتسم عادةً ببعض الهدوء في الأداء، بينما تترقب الأسواق نتائج الأرباح والبيانات الاقتصادية الكلية التي قد ترسم ملامح الاتجاه القادم.

أسواق الإمارات

نظرة على السوق: تدوير الاستثمارات ومستويات المقاومة

الاقتراب من القمة: بعد موجة الصعود القوية التي قادتها الأسهم القيادية في قطاعي البنوك والعقارات، نعتقد أن الزخم الحالي يقترب من مراحله الأخيرة، خاصة وأن نتائج الأرباح الفصلية قد تم استيعابها بالكامل في الأسعار الحالية.
توقعات بهدوء موسمي: نستعد لاحتمالية حدوث عمليات جني أرباح قريباً، حيث تشير الأنماط التاريخية عادةً إلى نوع من الهدوء والتراجع الطفيف في أسواق أبوظبي ودبي مع دخولنا شهر مارس.
التحول نحو الأسهم المتوسطة: نتوقع انتقال السيولة من الأسهم القيادية الثقيلة؛ ونتيجة لذلك، نراقب حالياً أسهم الصف الثاني والشركات الأصغر حجماً لاقتناص فرص الدخول المناسبة في حال بدأ الزخم يتباطأ في الأسهم الكبرى.

نظرة سريعة – نتائج بروج ‏(BOROUGE) لعام 2025

سجلت الأرباح تراجعاً مقارنة بالعام الماضي، والسبب الرئيسي ليس انخفاض حجم المبيعات، بل ضعف أسعار البيع وتراجع هوامش الربح.
رغم هذا التراجع، لا تزال الشركة تتمتع بمستويات ربحية عالية وتولّد تدفقات نقدية قوية من عملياتها التشغيلية اليومية.
رفعت الشركة إنفاقها بشكل ملحوظ على الاستثمارات والمشاريع خلال عام 2025، مما أدى إلى انخفاض السيولة المتبقية بعد المصاريف (التدفق النقدي الحر).
جاءت توزيعات الأرباح سخية جداً وتجاوزت قيمة صافي الربح، لذا فإن الحفاظ على هذا المستوى من التوزيعات يعتمد على استمرار توليد النقد بقوة واستقرار ظروف السوق.

الأسواق العالمية

نظرة على السوق الأمريكي: تراجع التكنولوجيا والتحوط التكتيكي

تراجع واسع في السوق: شهدت المؤشرات الأمريكية الرئيسية تراجعاً حاداً في 3 فبراير 2026، حيث انخفض مؤشرا Nasdaq Composite و S&P 500 بنسبة 1.4% و 0.8% على التوالي. ورغم أن السوق بدأ بموجة صعود مبكرة لامس فيها مستوى قياسياً جديداً، إلا أنه سرعان ما خضع لضغوط بيع قوية تركزت في قطاع التكنولوجيا.
العمالقة السبعة تحت الضغط: لاحظنا ضعفاً كبيراً في أداء عمالقة التكنولوجيا، حيث أغلقت جميع أسهم "السبعة الكبار" على انخفاض؛ وتحديداً تراجع سهما Microsoft ‏(MSFT) و NVIDIA ‏(NVDA) بنسب 2.9% و 2.8%، مع تحول المستثمرين من أسهم النمو ذات التقييمات المرتفعة نحو القطاعات الدفاعية وأسهم القيمة.
تأثير العملات المشفرة والتقلبات: واجهت الأسهم المرتبطة بـ Bitcoin جلسة قاسية عقب انزلاق العملة إلى أدنى مستوى لها في 10 أشهر قرب $74,500. وقد هبط سهم Strategy ‏(MSTR) بشكل حاد نتيجة تسجيل خسائر غير محققة في حيازاته، بينما تراجع سهم Coinbase ‏(COIN) وصندوق iShares Bitcoin Trust ‏(IBIT) بنسب تجاوزت 2%، تماشياً مع موجة البيع الواسعة في سوق الكريبتو.
مركز استراتيجي في QQQD: في ظل المخاوف المتزايدة بشأن "فقاعة الذكاء الاصطناعي" وكسر مستويات الدعم الرئيسية لأسهم التكنولوجيا الكبرى، نرى أن الوقت مناسب لاتخاذ مركز تكتيكي في Direxion Daily Magnificent 7 Bear 1X Shares ‏(QQQD) للتحوط ضد أي تراجع إضافي في الأسهم القيادية للمؤشر.

توصيات الاستثمار

Space42 ‏(SPACE42): شراء عند مستويات 1.60، السعر المستهدف 1.70، ووقف الخسارة دون 1.57.