ملخص التقرير

ما زالت الأجواء العالمية تتسم بالهدوء النسبي، وإن كانت الأنظار تتجه نحو مخاوف الاحتياطي الفيدرالي والضغوط الجديدة المتعلقة بالرسوم الجمركية الأمريكية على الشركاء التجاريين لإيران. محلياً، حافظت أسواق الإمارات على استقرارها دون تغييرات جوهرية في الاتجاه العام، وسط ترقب المستثمرين للهيئات الحكومية الجديدة التي تعيد تشكيل خارطة الاستثمار. وفي الوقت نفسه، تتسع الفرص في سوق الدخل الثابت بفضل الإصدارات الجديدة من الشركات والحكومات في المنطقة. ومن أبرز الأفكار الاستثمارية التي نناقشها اليوم: صكوك شركة الدار العقارية ‏(ALDAR)، وصكوك مصرف الراجحي ‏(1120)، بالإضافة إلى إصدار جديد من "سي هولدينج" يقدم عوائد أعلى للمستثمرين الباحثين عن التنويع وعوائد ثابتة محتملة.

أسواق الإمارات

نظرة أسبوعية على أسواق الدخل الثابت: انتعاش السوق الأولي في الخليج

نشاط قوي في السوق: شهد الأسبوع الأول من عام 2026 زخماً كبيراً في الإصدارات الأولية، حيث تم طرح 14 صفقة في السوق، جاءت في معظمها من أسماء كبرى وراسخة في الإمارات، والسعودية، والكويت.
مشهد العوائد: تتراوح عوائد الاستحقاق (YTM) للمصدرين الكبار في السوق—مثل بنك الإمارات دبي الوطني ‏(EMIRATESNBD)، والحكومة السعودية، وبنك أبوظبي الأول ‏(FAB)—بين 4% و6%، وهو ما نعتبره "قيمة عادلة" وليس خصومات كبيرة.
فرصة ذات عائد مرتفع: تطلق شركة التطوير العقاري الإماراتية "سي هولدينج" صكوكاً خضراء لأول مرة لمدة 3 سنوات بعائد متوقع يتراوح بين 8.25% و8.75%. وبصفتها جهة إصدار جديدة بتصنيف B+، فإنها تقدم تسعيراً جذاباً لبناء الثقة مع المستثمرين، على غرار النجاح الذي حققته إصدارات بن غاطي في عام 2025.
تحليل الإصدارات المميزة: تمثل صكوك شركة الدار العقارية ‏(ALDAR) (بعائد 5.967%) وصكوك مصرف الراجحي ‏(1120) - الشريحة الأولى (بعائد 6.02%) الخيارات الأفضل ضمن فئة الدرجة الاستثمارية؛ ونوصي بها للمستثمرين الباحثين عن عوائد مستقرة من أسماء موثوقة ومعروفة.
الخطوات التالية: للمشاركة في هذه الإصدارات الجديدة أو للحصول على مزيد من التفاصيل حول الدخل الثابت، يرجى التواصل مع مدير علاقاتك أو فريق الدخل الثابت في BHM عبر البريد الإلكتروني fixedincome@bhmuae.ae

شركة ليماد - ملف الشركة

تأسست شركة ليماد في أواخر عام 2024 لتكون حجر الزاوية ضمن منظومة "أبوظبي إنك"، وهي منصة سيادية تهدف إلى توحيد وتسريع تنفيذ الطموحات الاقتصادية الكبرى للإمارة.

الركيزة السيادية والحوكمة: كشركة مملوكة بالكامل لحكومة أبوظبي، تم إضفاء الطابع الرسمي على "ليماد" في يناير 2026 بمجلس إدارة يترأسه سمو الشيخ خالد بن محمد بن زايد آل نهيان، مما يضعها في أعلى هرم الاستثمار الاستراتيجي لدولة الإمارات.
حصة مسيطرة في "مدن": المحرك التشغيلي الرئيسي للكيان هو شركة مدن القابضة ‏(MODON)، حيث تمتلك "ليماد" حصة حاكمة تبلغ 84.76% بعد الاستحواذ على أسهم من الشركة العالمية القابضة ‏(IHC)، والقابضة ‏(ADQ)، وألفا ظبي القابضة ‏(ALPHADHABI) بهدف مركزة أضخم مشاريع العقارات والبنية التحتية في المنطقة.
مهام في قطاعات عالية التأثير: يتجاوز دور المجموعة التطوير العمراني، حيث تم تكليفها بإدارة محفظة عالمية متنوعة تشمل الخدمات المالية، والتكنولوجيا المتقدمة، والنقل الحضري، والمدن الذكية، لتعمل كأداة متخصصة للأصول عالية النمو والمعتمدة على التكنولوجيا.
أحدث التعيينات في مجلس الإدارة (12 يناير 2026): أصدر المجلس الأعلى للشؤون المالية والاقتصادية مؤخراً قراراً رسمياً بتعيين فريق قيادي رفيع المستوى يضم معالي خلدون خليفة المبارك ومعالي جاسم محمد بوعتابه الزعابي (كعضو منتدب ورئيس تنفيذي) لقيادة توسع الشركة متعدد القطاعات.

الأسواق العالمية

عودة قياسية للسوق: بعد بداية مخيفة شهدت تراجعاً حاداً في الأسعار، نجح مؤشرا S&P 500 و Dow Jones في التعافي لينهيا التداولات عند أعلى مستوياتهما على الإطلاق. كما ارتفع مؤشر Nasdaq (الذي يضم العديد من شركات التكنولوجيا) بفضل الأداء القوي لأسهم التكنولوجيا الكبرى التي أنقذت الموقف.
الدراما السياسية تخلط الأوراق: سيطر القلق على المستثمرين في بداية الجلسة بسبب عنوانين رئيسيين: بدء الحكومة تحقيقات تطال رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، واقتراح من الرئيس ترامب بوضع سقف 10% على أسعار الفائدة لبطاقات الائتمان. أدى ذلك إلى هبوط ملحوظ في أسهم البنوك وشركات البطاقات الائتمانية مثل Capital One.
تألق التكنولوجيا والذهب: بينما عانت البنوك، حققت Alphabet Inc. (Google) ‏(GOOGL) إنجازاً ضخماً بوصول قيمتها السوقية إلى 4 تريليون دولار لأول مرة في التاريخ بعد تعاونها مع Apple Inc. ‏(AAPL) في أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة. ونظراً لحالة عدم اليقين العامة، اتجه الكثيرون لشراء الذهب، مما دفع سعره إلى مستوى قياسي جديد تجاوز 4,600 دولار.

الأخبار

أطلقت Pure Health Holding ‏(PUREHEALTH) قسماً جديداً تحت اسم مركز أبوظبي للأبحاث الصحية، ليكون مركزاً موحداً يجمع كافة الأبحاث الطبية وتحليل البيانات من مستشفياتها الـ 16 وعياداتها المتنوعة.

توصيات الاستثمار

دبي للاستثمار ‏(DIC): شراء عند 3.52، المستهدف 3.60، وقف الخسارة أدنى 3.48.