ملخص التقرير

تواجه الأسواق حالة من الترقب والحذر الشديدين نتيجة تصاعد التوترات الجيوسياسية واحتمالات التحرك العسكري الأمريكي. وفي ظل هذه الأجواء، قد يشهد سوق دبي تصحيحاً سعرياً قصير المدى يتراوح بين 6% و8% إذا تفاقمت الأمور. ومع ذلك، فإن احتمالية الارتداد السريع والتعافي تظل واردة بقوة في حال كانت الأحداث عابرة. استراتيجيتنا الحالية تميل إلى تقليل الانكشاف على الأسهم إلى حدود 30% مع الاحتفاظ بالسيولة (الكاش) لاقتناص فرص الشراء عند الانخفاضات، لا سيما في الأسهم القيادية المختارة.

أسواق الإمارات

نظرة عامة على السوق: المخاطر الجيوسياسية والمناورة التكتيكية

حساسية جيوسياسية: على الرغم من المسار الإيجابي الذي حافظت عليه أسواق الإمارات منذ انتعاش ديسمبر، إلا أنها لا تزال حساسة للغاية تجاه التوترات الإقليمية، مما قد يؤدي إلى موجة بيع سريعة (Panic Sell-off) بنسبة 6-8% على المدى القصير.
محفظة دفاعية حذرة: للتحوط من "المخاطر المباغتة" (التي قد تحدث بسبب أخبار مفاجئة بين جلسات التداول)، نوصي بالحفاظ على انكشاف منخفض على الأسهم بنسبة تقارب 30% فقط.
التركيز على المضاربات اليومية: يُشجع المستثمرون على الاستفادة من الزخم الصعودي الحالي عبر استراتيجيات التداول اليومي (Intraday)، مما يسمح بجني الأرباح وتجنب مخاطر الاحتفاظ بمراكز كبيرة خارج ساعات التداول.
استقرار الأسهم القيادية: من المتوقع أن تكون الأسهم الكبرى "القيادية" هي الأكثر صلابة في وجه الصدمات الجيوسياسية، مما يجعلها الخيار المفضل كركيزة للجزء المتبقي من المحفظة المستثمرة في الأسهم.
الموسمية مقابل المشاعر: رغم البداية القوية للعام تماشياً مع الاتجاهات الموسمية التاريخية، إلا أن أداء السوق حالياً يخضع لتأثير المشاعر والمعنويات الخارجية أكثر من تأثره بالأساسيات الاقتصادية الداخلية.

الأسواق العالمية

نتائج متباينة وتدوير للسيولة: أغلقت المؤشرات الرئيسية على تباين واضح. كان مؤشر Nasdaq (+0.16%) هو الرابح الوحيد، مدعوماً بعودة الزخم لأسهم التكنولوجيا الكبرى والذكاء الاصطناعي. في المقابل، تراجع كل من Dow Jones (-0.94%) و S&P 500 (-0.34%) مع سحب المستثمرين لأموالهم من البنوك والشركات التقليدية الكبرى.
تغيير في قمة التكنولوجيا: في تحول تاريخي، تجاوزت Alphabet Inc. ‏(GOOGL) منافستها Apple Inc. ‏(AAPL) في القيمة السوقية الإجمالية لأول مرة منذ عام 2019. ارتفع سهم Alphabet بنسبة 2.5% مدفوعاً بالتفاؤل المستمر حول الذكاء الاصطناعي، بينما هوى سهم Apple إلى أدنى مستوى له في شهرين، متأثراً بأنباء عن احتمال استحواذ JPMorgan Chase & Co. ‏(JPM) على برنامج بطاقات Apple الائتمانية من Goldman Sachs.
الجغرافيا السياسية وقلق سوق العمل: ظل المستثمرون في حالة حذر بسبب التوترات المستمرة في فنزويلا وإيران، مما ساهم في دفع أسعار النفط إلى 57 دولاراً للبرميل. وفضلت معظم "رؤوس الأموال الكبيرة" البقاء على الحياد ترقباً لتقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) غداً، والذي سيحسم الصورة النهائية لصحة الاقتصاد الأمريكي لهذا الأسبوع.

الأخبار

أعلنت تعليم القابضة ‏(TAALEEM) عن إيرادات للربع الأول من العام المالي 2025/26 بلغت 369.9 مليون درهم، بزيادة قدرها 20.9% على أساس سنوي، بدعم من زيادة بنسبة 12.8% في أعداد المسجلين في مدارسها المتميزة. ومع ذلك، انخفض صافي الربح بنسبة 13.9% ليصل إلى 71.3 مليون درهم نتيجة لارتفاع تكاليف التمويل ومصاريف التأسيس.

توصيات الاستثمار

بنك أبوظبي التجاري ‏(ADCB): شراء عند 14.65، المستهدف 15.20، وقف الخسارة تحت 14.45.
بنك أبوظبي الأول ‏(FAB): شراء عند 17.75، المستهدف 18.35، وقف الخسارة تحت 17.55.